يترأس رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أول اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 16 و17 يونيو، وهي لحظة محورية للسياسة النقدية حيث تسعّر الأسواق المالية بشكل متزايد إمكانية رفع أسعار الفائدة بدلاً من التخفيضات التي كانت متوقعة على نطاق واسع في وقت سابق من العام. يمثل الاجتماع الذي يستمر يومين في واشنطن بداية حقبة جديدة في البنك المركزي تحت قيادة وارش.
تغيرت معنويات السوق بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة، حيث تعكس عقود الآجلة الآن توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى رفع تكاليف الاقتراض لمكافحة الضغوط التضخمية المستمرة. يمثل هذا انعكاساً حاداً عن بداية عام 2026، عندما توقع المتداولون بأغلبية ساحقة سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة. أدخل التحول في التوقعات تقلبات جديدة في أسواق الأسهم والسندات.
أصدر بنك أوف أميركا تحذيراً لافتاً بشكل خاص، كاشفاً أن قائمة التحقق الخاصة به لإشارات ما قبل ذروة السوق قد بلغت 70 في المائة، وهو ما يطابق المتوسط التاريخي الذي لوحظ عند سبع قمم رئيسية للسوق خلال العقود الماضية. يتتبع المؤشر مجموعة من المتغيرات المالية والاقتصادية التي سبقت تاريخياً تراجعات كبيرة في السوق. وعلى الرغم من أن محللي البنك حذروا من أن الإشارة ليست أداة توقيت دقيقة، فإن القراءة المرتفعة زادت من القلق المتنامي بين المستثمرين المؤسسيين.
في قطاع الطاقة، انخفضت أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها منذ منتصف أبريل، متداولة قرب 80 دولاراً للبرميل بعد الاتفاق النووي مع إيران الذي أعاد فعلياً فتح مضيق هرمز أمام الملاحة التجارية. وفر انخفاض أسعار النفط بعض الارتياح على صعيد التضخم. لكن المحللين يحذرون من أن التأثير المضاد للتضخم للنفط الأرخص قد يقابله التضخم المستمر في قطاع الخدمات.
يظل دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي لنمو أسواق الأسهم، حيث تواصل شركات التكنولوجيا جذب تدفقات رأسمالية ضخمة لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. حدد بلاك روك الذكاء الاصطناعي باعتباره موضوع الاستثمار المهيمن في الدورة الحالية. غير أن التركز الشديد لمكاسب السوق في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أثار مخاوف بشأن مخاطر الاعتماد المفرط.
حظيت أسواق الأسهم العالمية بدعم من نمو قوي في أرباح الشركات، مما ساعد في تعويض المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة وعدم اليقين الجيوسياسي. عندما تختتم مداولات اللجنة الفيدرالية في 17 يونيو، سيحلل المشاركون في السوق المؤتمر الصحفي لرئيس وارش بحثاً عن أي إشارة حول مسار السياسة النقدية المستقبلية.
التعليقات