La Reserva Federal de Estados Unidos anunció el martes que mantendrá su tasa de interés de referencia en el rango de 3,5%-3,75% tras la conclusión de su reunión de marzo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). La decisión, ampliamente anticipada por los mercados, se produce en un momento en que los responsables de la política monetaria enfrentan una inflación persistentemente elevada, agravada por una crisis petrolera cada vez más profunda derivada del conflicto en curso en Medio Oriente. El gráfico de puntos actualizado reveló que los funcionarios prevén solo un recorte de tasas para lo que resta de 2026.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró en una conferencia de prensa posterior al anuncio que la inflación no está disminuyendo tan rápido como la institución esperaba. Powell señaló que los precios más altos del petróleo y el gas, resultantes de las interrupciones del suministro en Medio Oriente, elevarán la inflación en el corto plazo. Sin embargo, advirtió que aún es demasiado pronto para determinar el impacto económico total de la crisis geopolítica sobre la economía estadounidense en su conjunto. Las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado considerablemente en las últimas semanas.
Las proyecciones actualizadas de los 19 participantes del FOMC presentaron un panorama dividido. Siete funcionarios señalaron que las tasas deberían permanecer sin cambios hasta finales de 2026, uno más que en las proyecciones de diciembre. Este cambio subraya una creciente inclinación restrictiva dentro del comité, ya que los miembros sopesan el riesgo de que recortar las tasas prematuramente pueda reavivar las presiones sobre los precios en un momento en que los costos energéticos ya están afectando severamente a consumidores y empresas por igual.
Los mercados financieros reaccionaron de forma rápida y negativa al tono cauteloso de la Fed. El índice Dow Jones retrocedió más de 750 puntos durante la jornada, cayendo a un nuevo mínimo de cierre para 2026. La venta masiva reflejó la decepción de los inversores ante la falta de un calendario claro para la flexibilización de la política monetaria. Los rendimientos de los bonos también subieron mientras los operadores recalibraban sus expectativas sobre el ritmo y el momento de futuras reducciones de tasas.
Las repercusiones se extendieron mucho más allá de Wall Street. En India, los mercados bursátiles sufrieron una caída dramática, con el Sensex desplomándose 1.900 puntos y el índice Nifty 50 cayendo por debajo del nivel de 23.200. El desplome de las acciones indias estuvo impulsado por la combinación de las señales restrictivas de la Fed y el alza implacable de los precios mundiales del crudo, con el Brent superando los 111 dólares por barril. Los mercados emergentes de Asia y América Latina también se vieron presionados.
La crisis petrolera originada por el conflicto con Irán y la situación más amplia en Medio Oriente se ha convertido en la variable dominante en el cálculo de política de la Reserva Federal. Las interrupciones del suministro en la región han empujado los precios de la energía a niveles no vistos en años, creando un dilema estanflacionario para los banqueros centrales que deben equilibrar el riesgo de un crecimiento económico más lento con el imperativo de llevar la inflación de regreso al objetivo del 2%. Los analistas advierten que si el conflicto se intensifica aún más, los precios del petróleo podrían subir todavía más, dificultando considerablemente la tarea de la Fed en los próximos meses.
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