मार्च 2026 को अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक उछाल वाले वर्ष की शुरुआत माना जा रहा था, लेकिन इसके बजाय इसने एक कठोर वास्तविकता का सामना करा दिया। डॉव जोन्स, एसएंडपी 500 और नैस्डैक तीनों ने लगातार पांचवें सप्ताह गिरावट दर्ज की, जो मध्य पूर्व संघर्ष शुरू होने के बाद से सबसे लंबी गिरावट की लहर है। सोमवार को डॉव 279 अंक यानी 0.6 प्रतिशत की बढ़त के साथ बंद हुआ, जबकि एसएंडपी 500 में मात्र 0.2 प्रतिशत की तेजी आई और नैस्डैक 0.1 प्रतिशत फिसल गया, यह एक मिश्रित कारोबारी सत्र था जिसमें ईरान के साथ कूटनीतिक वार्ता को लेकर सतर्क आशावाद दिखा।
इस गिरावट के मूल में ऊर्जा संकट लगातार गहराता जा रहा है। ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत 115 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुंच गई है, जो जुलाई 2022 में रूस-यूक्रेन संघर्ष के बाद से सबसे ऊंचा स्तर है। होर्मुज जलडमरूमध्य, जो वैश्विक तेल आपूर्ति के लिए एक महत्वपूर्ण मार्ग है, गंभीर रूप से प्रभावित बना हुआ है और अनुमान है कि मध्य पूर्व में जारी शत्रुता के कारण प्रतिदिन लगभग 20 मिलियन बैरल तेल का प्रवाह बाधित हो रहा है। इस आपूर्ति के झटके ने अर्थव्यवस्था के हर क्षेत्र को प्रभावित किया है, जिससे परिवहन लागत, औद्योगिक कच्चे माल और उपभोक्ता कीमतों में तेज वृद्धि हुई है।
मुद्रास्फीति की उम्मीदें तेजी से बिगड़ी हैं। मिशिगन विश्वविद्यालय के सर्वेक्षण में अमेरिकी एक साल आगे की मुद्रास्फीति अपेक्षाओं को मार्च में संशोधित कर 3.8 प्रतिशत कर दिया गया, जो पहले के 3.4 प्रतिशत के अनुमान से काफी अधिक है। पांच साल की ब्रेकईवन मुद्रास्फीति दर संघर्ष शुरू होने के बाद से 26 आधार अंक बढ़ गई है और फरवरी 2025 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। ये आंकड़े इस बढ़ती धारणा को रेखांकित करते हैं कि मूल्य दबाव अस्थायी नहीं बल्कि आर्थिक परिदृश्य में स्थायी रूप से जड़ जमा रहे हैं।
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने स्थिति पर सीधे टिप्पणी करते हुए कहा कि ऊर्जा की ऊंची कीमतों के मद्देनजर वर्तमान ब्याज दरें उचित बनी हुई हैं। उन्होंने स्वीकार किया कि मध्य पूर्व का संघर्ष पेट्रोल की कीमतों और व्यापक मुद्रास्फीति की गतिशीलता को प्रभावित करता रहेगा, लेकिन उन्होंने नीतिगत बदलाव का कोई तत्काल संकेत नहीं दिया। उनके संयमित लहजे ने उन बाजारों को शांत करने में बहुत कम मदद की जो पांच सप्ताह की लगातार बिकवाली और बढ़ती अनिश्चितता से पहले ही हिले हुए थे।
कॉर्पोरेट मोर्चे पर, अल्कोआ के शेयरों में 9 प्रतिशत से अधिक की उछाल आई, क्योंकि ईरानी मिसाइल हमलों ने मध्य पूर्व में एल्युमीनियम उत्पादन के बुनियादी ढांचे को नुकसान पहुंचाया, जिससे वैश्विक आपूर्ति में कमी आई। इसी बीच, एलियांज और अमुंडी जैसी वैश्विक निवेश फर्मों ने मंदी-स्फीति के खिलाफ सक्रिय रूप से अपने पोर्टफोलियो की हेजिंग शुरू कर दी है, यह रुके हुए विकास और बढ़ती कीमतों का वह विषैला मिश्रण है जिसे कई अर्थशास्त्री अब 2026 की शेष अवधि के लिए सबसे संभावित परिदृश्य मानते हैं।
घरेलू राजनीतिक परिदृश्य ने अनिश्चितता की एक और परत जोड़ दी है। टीएसए कर्मचारी वैलेंटाइन डे से बिना वेतन काम कर रहे हैं क्योंकि होमलैंड सिक्योरिटी विभाग के वित्तपोषण को लेकर गतिरोध जारी है। राष्ट्रपति ट्रंप ने प्रभावित कर्मचारियों के लिए आपातकालीन बकाया वेतन को अधिकृत करने वाला एक कार्यकारी आदेश जारी किया, लेकिन बजट विवाद अनसुलझा बना हुआ है। आवश्यक सरकारी कर्मचारियों के हफ्तों बिना वेतन काम करने के दृश्य ने उपभोक्ता विश्वास को और कमजोर किया है, ऐसे समय में जब परिवार पहले से ही बढ़ती ईंधन और खाद्य लागत से जूझ रहे हैं।
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