Les marchés pétroliers ont bondi de près de 5 % lundi après que le président Donald Trump a publiquement rejeté toute perspective d'accord de paix à court terme avec l'Iran. Le Brent a franchi la barre des 105 dollars le baril et le West Texas Intermediate a atteint 100,20 dollars, effaçant en quelques heures les espoirs d'une désescalade diplomatique qui avaient brièvement animé les salles de marchés.
Le détroit d'Ormuz est désormais fermé depuis dix semaines consécutives, ce qui en fait la perturbation la plus longue jamais enregistrée sur ce point de passage stratégique dans l'histoire énergétique moderne. Environ 20 % du commerce pétrolier mondial — soit approximativement 21 millions de barils par jour — transite normalement par ce couloir étroit entre l'Iran et Oman. Avec cette voie bloquée, les pétroliers sont contraints d'emprunter le cap de Bonne-Espérance, ajoutant des semaines aux délais de livraison et des centaines de dollars par cargaison en frais de fret supplémentaires.
Depuis le 28 février, date à laquelle les hostilités se sont intensifiées, les prix du pétrole ont progressé de plus de 40 %. Le monde a collectivement perdu l'accès à plus d'un milliard de barils de production depuis le début du conflit. À la pompe, les automobilistes américains paient en moyenne 1,12 dollar de plus par gallon qu'il y a un an, avec des prix qui approchent des niveaux records dans certains États côtiers.
Saudi Aramco, le plus grand producteur pétrolier au monde, a lancé dimanche un avertissement sévère : la perturbation pourrait ne pas être résolue avant la fin de l'année. Le directeur général du géant saoudien a indiqué aux investisseurs que la société avait porté sa production à un niveau quasi maximal, mais que les capacités de substitution ne permettent pas de compenser intégralement les volumes habituellement acheminés via Ormuz.
La perturbation dépasse largement le seul pétrole brut. Le Qatar, premier exportateur mondial de gaz naturel liquéfié, voit ses expéditions de GNL sévèrement perturbées. Les acheteurs européens, qui s'étaient tournés vers le GNL qatari après la coupure du gaz russe en 2022, se retrouvent à nouveau en quête d'approvisionnement, poussant les futures européens sur le gaz naturel à la hausse. Les producteurs de pétrochimie et d'engrais à travers l'Asie et l'Europe signalent des coûts de matières premières en forte hausse, avec des répercussions déjà visibles sur les prix alimentaires dans plusieurs marchés.
Les marchés actions présentent, en revanche, une divergence frappante. Le S&P 500 et le Nasdaq restent proches de leurs records historiques, portés par des résultats d'entreprises solides et l'engouement persistant pour l'intelligence artificielle. Micron Technology a progressé de 5 % grâce aux prévisions robustes de la demande des centres de données, tandis que Nvidia a ajouté 3 % après des relèvements d'objectifs de cours par plusieurs analystes. Les économistes préviennent néanmoins que si le Brent se maintient au-dessus de 100 dollars encore un trimestre, l'impact sur la croissance mondiale du PIB pourrait atteindre un demi-point de pourcentage — un seuil historiquement susceptible de fragiliser les valorisations boursières.
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