Shell completó la adquisición del productor canadiense de petróleo y gas ARC Resources tras obtener las aprobaciones necesarias de accionistas, tribunales y reguladores, anunciaron las compañías el 2 de septiembre. Según el precio de cierre de las acciones de Shell y los tipos de cambio vigentes, la operación tiene un valor patrimonial aproximado de 13.900 millones de dólares y un valor empresarial cercano a 16.500 millones, incluida la deuda y los arrendamientos que asume Shell.
La combinación incorpora de inmediato alrededor de 370.000 barriles equivalentes de petróleo diarios a la producción de Shell, entre gas natural, crudo y otros líquidos. Shell indicó que los nuevos activos elevan la tasa de crecimiento anual compuesto prevista de su producción a cerca del 4 % hasta 2030, tomando 2025 como base, frente al ritmo del 1 % que el grupo había presentado antes de anunciar el acuerdo en abril.
Los accionistas de ARC tienen derecho a recibir 8,20 dólares canadienses en efectivo y 0,40247 acciones ordinarias de Shell por cada título de ARC. A precios de mercado del 2 de septiembre, Shell valoró la contraprestación patrimonial en unos 3.300 millones de dólares en efectivo y 10.600 millones en acciones nuevas. También asumirá cerca de 2.500 millones de deuda neta y obligaciones de arrendamiento de ARC, mientras que la entrega de las acciones de Shell tardará previsiblemente varios días.
La adquisición amplía de forma considerable la posición de Shell en la formación Montney, situada en el noreste de Columbia Británica y el noroeste de Alberta, una de las mayores fuentes de gas natural y líquidos de América del Norte. Los documentos divulgados al anunciarse el acuerdo señalaron que ARC aportaba unos 1,5 millones de acres netos y aproximadamente 2.000 millones de barriles equivalentes de petróleo en reservas probadas y probables, complementando las participaciones de Shell en Montney y en gas natural licuado canadiense.
El consejero delegado de Shell, Wael Sawan, afirmó en una declaración parafraseada que la trayectoria operativa y la experiencia técnica de ARC ayudarían al grupo a desarrollar producción de líquidos de larga duración y bajo coste. Shell espera que la transacción genere rendimientos de dos dígitos, refuerce el flujo de caja a largo plazo y eleve el flujo de caja libre por acción desde 2027, aunque las previsiones dependen de los precios de las materias primas, la integración y otros riesgos empresariales.
ARC señaló que el acuerdo, valorado en unos 22.000 millones de dólares canadienses incluida la deuda neta asumida, entró en vigor el 2 de septiembre y convirtió al productor con sede en Calgary en una filial indirecta totalmente propiedad de Shell Canada. El cierre concluye la fase de aprobaciones de una operación anunciada inicialmente el 27 de abril; ahora la atención se desplaza a integrar los negocios y alcanzar el crecimiento productivo y los beneficios financieros previstos por Shell.
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