SpaceX已向美国证券交易委员会提交S-1招股说明书，正式启动预计将成为资本市场历史上最大规模首次公开募股的进程。这家由埃隆·马斯克创立的公司目标估值为1.75万亿美元，计划于2026年6月12日在纳斯达克以SPCX代码上市时筹集高达750亿美元。此次发行将超越沙特阿美2019年创下的354亿美元募资纪录，从根本上重塑公开股票市场的格局。
文件显示，SpaceX的卫星互联网部门星链是公司唯一盈利的业务板块，仅在2026年第一季度就创造了32.6亿美元的收入，为全球超过1030万订户提供服务。星链约占公司总收入的69%，是支撑巨额估值的财务引擎。火箭发射部门和星舰深空计划仍处于亏损状态，但代表了多年来吸引投资者的长期增长逻辑。
路演定于6月4日开始，定价预计在6月11日，即交易开始前一天完成。由高盛和摩根士丹利牵头的投资银行正在管理此次发行，该发行已经引发了机构投资者前所未有的需求。知情人士透露，在首次投资者演示后数小时内订单簿就已超额认购，反映出市场对太空经济投资机会的巨大热情。
治理结构已成为机构投资者和代理顾问公司的核心关切。根据S-1文件，马斯克将通过双重股权结构保留85.1%的投票控制权，内部人士持有的B类股票拥有远高于公众投资者可获得的A类股票的投票权。这种控制集中度超过了大多数主要科技公司，引发了关于万亿美元级别上市公司治理标准的辩论。
市场分析师已经在模拟对全球股票市场的潜在连锁反应。摩根大通估计，如果SpaceX实现50%的自由流通量并达到2万亿美元的市值，追踪标普500指数的被动指数基金可能被迫出售约9500亿美元的现有科技股持仓以重新平衡投资组合。这种潜在的强制抛售引发了对主要科技股短期波动的担忧，尽管一些策略师认为重新平衡将在纳入指数后的几个季度内逐步进行。
评论