Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré jeudi qu'il penchait pour un maintien des taux d'intérêt américains lors de la réunion des 15 et 16 septembre si les données d'août confirmaient la poursuite du ralentissement de l'inflation. Une hausse plus forte des prix pourrait au contraire le conduire à soutenir un relèvement, ce qui rend le prochain rapport crucial pour les entreprises, les emprunteurs et les marchés financiers.
Waller a indiqué que l'inflation restait nettement supérieure à l'objectif de 2 % du Comité fédéral de l'open market, même si les chiffres récents montrent l'apparition d'une désinflation. L'indice annuel des dépenses de consommation s'établissait à 3,7 % en juillet et sa mesure sous-jacente à 3,3 %, tandis que l'inflation sous-jacente sur trois mois a reculé à 3,05 %, contre 4,76 % en février, selon son intervention officielle.
Le gouverneur a décrit l'activité économique et l'emploi comme solides. Le produit intérieur brut réel a progressé à un rythme annuel de 1,8 % au premier semestre 2026, la demande intérieure privée a augmenté de 3 % et les créations mensuelles d'emplois ont atteint en moyenne 60 000 jusqu'en juillet. Le chômage était de 4,1 %, faisant de l'inflation, plutôt que d'une faiblesse du travail, le principal facteur de son vote.
Les marchés financiers ont rapidement réagi à ce signal conditionnel. Reuters a rapporté que les opérateurs avaient ramené la probabilité implicite d'une hausse en septembre à environ 50 %, contre près de 63 % la veille. Le S&P 500 a gagné 1,1 %, le Dow 1,2 % et le Nasdaq 1,4 %, tandis que le rendement du bon du Trésor à deux ans est tombé de 4,39 % à 4,34 %.
Le débat suit l'avertissement du président Kevin Warsh à Jackson Hole, selon lequel l'inflation ne s'était pas suffisamment améliorée, une position qui avait renforcé les attentes d'un relèvement et poussé les coûts d'emprunt à long terme vers le haut. Waller estime que la politique actuelle ne freine que légèrement la demande et cite l'énergie, les biens technologiques liés à l'intelligence artificielle, les droits de douane, les conflits militaires et la politique commerciale parmi les incertitudes persistantes.
Le rapport sur l'emploi d'août et celui du 11 septembre sur les prix à la consommation paraîtront avant la réunion. Waller s'attend à une situation de l'emploi globalement stable, de sorte que l'inflation pèsera davantage dans sa décision. Sa position n'engage pas l'ensemble du comité, mais elle montre qu'une hausse n'est pas acquise et que les nouvelles données pourraient décider de l'issue.
Commentaires