Les prix de l'or ont atteint des niveaux sans précédent au début de 2026, le métal précieux se négociant au-dessus de 4 300 dollars l'once et prolongeant un rallye historique qui a vu les prix grimper de plus de 65 pour cent tout au long de 2025. Cette performance remarquable marque le gain annuel le plus important de l'or depuis 1979, alimenté par une tempête parfaite d'anxiété économique, d'incertitude géopolitique et d'attentes changeantes en matière de politique monétaire.
Au 2 janvier 2026, l'or au comptant se négociait dans une fourchette volatile entre 4 368 et 4 393 dollars l'once, reflétant le réalignement historique de l'ordre financier mondial. Le rallye a été alimenté par les tarifs douaniers mondiaux imposés par les États-Unis, les attentes de coûts d'emprunt plus bas, les tensions géopolitiques persistantes, les achats soutenus des banques centrales et les flux renouvelés vers les fonds négociés en bourse adossés à l'or.
L'argent a affiché des gains encore plus spectaculaires, bondissant de près de 150 pour cent en 2025 pour atteindre 74,47 dollars l'once. La désignation du métal blanc comme minéral critique américain, combinée aux pénuries d'approvisionnement et aux faibles stocks face à une forte demande industrielle et d'investissement, a propulsé les prix à des niveaux jamais vus depuis des décennies. Le platine a également rejoint le rallye, gagnant 127 pour cent l'année dernière pour se négocier au-dessus de 2 139 dollars l'once.
Les grandes institutions financières prévoient une force continue des métaux précieux tout au long de 2026. J.P. Morgan Global Research prévoit que les prix de l'or atteindront en moyenne 5 055 dollars l'once d'ici le dernier trimestre de 2026, pouvant potentiellement atteindre 5 400 dollars d'ici fin 2027. Goldman Sachs a révisé ses prévisions à la hausse, s'attendant désormais à ce que l'or atteigne environ 4 900 dollars l'once d'ici la fin de l'année.
La force motrice derrière le rallye va au-delà de la demande traditionnelle de valeur refuge. Les analystes pointent un concept connu sous le nom de « dominance budgétaire » — l'idée que les paiements d'intérêts du gouvernement américain sur sa dette nationale de plus de 35 billions de dollars sont devenus si importants que la Réserve fédérale est effectivement contrainte de maintenir les taux d'intérêt en dessous de l'inflation.
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