二零二六年三月本应标志着美国经济繁荣年的开端，但事实却恰恰相反，市场遭受了一场残酷的现实打击。道琼斯工业平均指数、标准普尔五百指数和纳斯达克综合指数全部录得连续第五周下跌，创下中东冲突爆发以来最长的持续跌势。周一，道指上涨二百七十九点，涨幅百分之零点六，标普五百指数仅微涨百分之零点二，纳斯达克则下跌百分之零点一，市场在对伊朗外交谈判的谨慎乐观情绪中表现参差不齐。
推动本轮下跌的能源危机持续加剧。布伦特原油价格已突破每桶一百一十五美元，达到二零二二年七月俄乌冲突造成供应中断以来的最高水平。霍尔木兹海峡作为全球石油供应的关键咽喉要道，受中东持续敌对行动的严重影响，估计每天约有两千万桶石油流通受到干扰。这一供给冲击波及经济各个领域，运输成本、工业投入品价格和消费品价格大幅攀升。
通胀预期迅速恶化。密歇根大学对美国未来一年通胀预期的调查在三月被上修至百分之三点八，较此前百分之三点四的估计大幅跃升。自冲突开始以来，五年期盈亏平衡通胀率已上升二十六个基点，达到二零二五年二月以来的最高读数。这些数据凸显出越来越多的人相信价格压力并非暂时性的，而是正在深深植入经济前景之中。
美联储主席杰罗姆鲍威尔直接回应了当前局势，表示鉴于能源价格居高不下，当前利率水平仍然适当。鲍威尔承认中东冲突将继续影响汽油价格和更广泛的通胀动态，但并未暗示即将采取任何政策转变。他沉稳的语调未能安抚已经被连续五周抛售压力和不断增长的不确定性所震撼的市场。
在企业层面，美铝公司股价飙升超过百分之九，原因是伊朗导弹袭击损坏了中东地区的铝生产基础设施，导致全球供应收紧，铝期货价格飙升。与此同时，安联和东方汇理等全球投资机构已开始积极对冲滞胀风险，即经济增长停滞与物价上涨并存的有害组合，许多经济学家目前认为这是二零二六年剩余时间最可能出现的情景。
国内政治局势增添了另一层不确定性。由于围绕国土安全部拨款的长期僵局，运输安全管理局员工自情人节以来一直在无薪工作。特朗普总统签署行政令授权紧急补发工资，但根本性的预算争端仍未解决。数周来重要政府雇员无偿工作的景象进一步侵蚀了消费者信心，而此时家庭已经在承受燃油和食品成本上涨的压力。展望未来，投资者面临一个由地缘政治风险、持续通胀和夹在矛盾压力之间的美联储所定义的市场环境，五周连跌已抹去年初的涨幅，油价高企且冲突毫无解决迹象，问题已不再是三月是否改变了一切，而是这场痛苦将持续多久。
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