SpaceX procède cette semaine à un fractionnement d'actions de 5 pour 1 alors que l'entreprise se prépare à ce qui devrait être la plus grande introduction en bourse de l'histoire, visant un début au Nasdaq le 12 juin sous le symbole SPCX. Le fractionnement, qui ajuste le prix par action à environ 105 dollars contre 526 dollars avant l'opération, est conçu pour élargir l'accès aux investisseurs particuliers avant une levée de fonds prévue de 75 milliards de dollars. À la valorisation anticipée de 1 750 milliards de dollars, l'offre éclipserait toutes les introductions en bourse précédentes.
Le calendrier accéléré a provoqué des remous à Wall Street, avec des sources indiquant que SpaceX prévoit de publier son prospectus S-1 dès cette semaine. Les tournées de présentation aux investisseurs devraient commencer le 4 juin, donnant aux acheteurs institutionnels un peu plus d'une semaine pour évaluer l'offre avant la date de fixation du prix prévue le 11 juin. BlackRock serait en discussions avancées pour une participation substantielle, le géant de la gestion d'actifs pouvant engager jusqu'à 10 milliards de dollars pour ancrer l'opération.
La valorisation de SpaceX reflète la croissance extraordinaire de sa division d'internet par satellite Starlink, qui dessert désormais plus de 6 millions d'abonnés dans 100 pays et génère un chiffre d'affaires annuel supérieur à 12 milliards de dollars. L'activité de services de lancement continue de dominer le marché mondial, la fusée Falcon 9 atteignant une cadence de plus de 100 missions par an tandis que le véhicule de nouvelle génération Starship progresse dans son programme d'essais.
La décision de s'inscrire au Nasdaq plutôt qu'à la Bourse de New York reflète un alignement stratégique avec les investisseurs axés sur la technologie. Les analystes du marché notent que la taille de l'offre pourrait avoir des implications significatives pour l'inclusion dans les indices, les principaux indices étant potentiellement tenus d'ajouter SpaceX dans les mois suivant ses débuts publics.
Les critiques ont soulevé des questions sur la valorisation, notant que le chiffre de 1 750 milliards de dollars implique une prime qui dépasse largement les multiples traditionnels de l'aérospatiale. Cependant, les partisans soutiennent que SpaceX occupe une position unique à l'intersection des télécommunications, de la défense et de l'exploration spatiale. Tant que le prospectus S-1 n'est pas publiquement déposé, le lieu, le symbole, la valorisation et le calendrier restent des objectifs annoncés plutôt que des conditions définitives d'offre.
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