SpaceX ha presentado su prospecto S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores, lanzando formalmente lo que se perfila como la mayor oferta pública inicial en la historia de los mercados de capitales. La empresa fundada por Elon Musk apunta a una valoración de 1,75 billones de dólares y pretende recaudar hasta 75.000 millones de dólares cuando cotice en el Nasdaq bajo el símbolo SPCX el 12 de junio de 2026. La operación superaría el récord de 35.400 millones de dólares recaudados por Saudi Aramco en 2019, transformando el panorama de los mercados de renta variable pública.
La documentación revela que Starlink, la división de internet satelital de SpaceX, es el único segmento rentable de la compañía y generó 3.260 millones de dólares en ingresos durante el primer trimestre de 2026, atendiendo a más de 10,3 millones de suscriptores en todo el mundo. Starlink representa aproximadamente el 69 por ciento de los ingresos totales de la empresa, lo que la convierte en el motor financiero que sustenta la enorme valoración. La división de lanzamiento de cohetes y el programa Starship de exploración espacial siguen siendo deficitarios, pero representan la tesis de crecimiento a largo plazo que ha cautivado a los inversores durante años.
La gira de presentación a inversores está programada para comenzar el 4 de junio, con la fijación del precio prevista para el 11 de junio, un día antes del inicio de la negociación. Los bancos de inversión liderados por Goldman Sachs y Morgan Stanley gestionan la operación, que ya ha generado una demanda sin precedentes por parte de inversores institucionales. Fuentes cercanas al proceso indican que el libro de órdenes estaba sobresuscrito en cuestión de horas tras las primeras presentaciones, reflejando un apetito extraordinario por la exposición a la economía espacial.
La estructura de gobernanza ha surgido como una preocupación clave para los inversores institucionales y las firmas de asesoramiento de voto. Según la documentación S-1, Musk retendrá el 85,1 por ciento del control de voto a través de una estructura de acciones de doble clase, con los directivos poseyendo acciones de Clase B con un poder de voto significativamente mayor que las acciones de Clase A disponibles para los inversores públicos. Esta concentración de control supera la de la mayoría de las grandes empresas tecnológicas y ha provocado un debate sobre los estándares de gobierno corporativo para cotizaciones de un billón de dólares.
Los analistas de mercado ya están modelando los posibles efectos dominó en los mercados bursátiles globales. JPMorgan estima que si SpaceX alcanza un capital flotante del 50 por ciento y una capitalización de mercado de 2 billones de dólares, los fondos indexados pasivos que replican el S&P 500 podrían verse obligados a vender aproximadamente 950.000 millones de dólares en participaciones tecnológicas existentes para reequilibrar sus carteras. Esta potencial venta forzada ha generado preocupaciones sobre la volatilidad a corto plazo en las principales acciones tecnológicas, aunque algunos estrategas argumentan que el reequilibrio se produciría gradualmente durante varios trimestres tras la inclusión en el índice.
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