स्पेसएक्स ने सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के पास अपना एस-1 प्रॉस्पेक्टस दाखिल कर दिया है, जो पूंजी बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव बनने की राह पर है। एलन मस्क द्वारा स्थापित कंपनी 1.75 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन को लक्षित कर रही है और 12 जून 2026 को नैस्डैक पर SPCX टिकर सिंबल के तहत लिस्ट होने पर 75 अरब डॉलर तक जुटाने का लक्ष्य रखती है। यह प्रस्ताव 2019 में सऊदी अरामको द्वारा जुटाए गए 35.4 अरब डॉलर के रिकॉर्ड को पार कर जाएगा, जो सार्वजनिक इक्विटी बाजारों के परिदृश्य को नया आकार देगा।
फाइलिंग से पता चलता है कि स्टारलिंक, स्पेसएक्स का उपग्रह इंटरनेट प्रभाग, कंपनी का एकमात्र लाभदायक खंड है और 2026 की पहली तिमाही में अकेले 3.26 अरब डॉलर का राजस्व उत्पन्न किया, जो दुनिया भर में 10.3 मिलियन से अधिक ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है। स्टारलिंक कुल कंपनी राजस्व का लगभग 69 प्रतिशत है, जो इसे विशाल मूल्यांकन को सहारा देने वाला वित्तीय इंजन बनाता है। रॉकेट लॉन्च डिवीजन और स्टारशिप गहन-अंतरिक्ष कार्यक्रम अभी भी घाटे में हैं लेकिन दीर्घकालिक विकास की उस थीसिस का प्रतिनिधित्व करते हैं जिसने वर्षों से निवेशकों को आकर्षित किया है।
रोडशो 4 जून से शुरू होने वाला है, मूल्य निर्धारण 11 जून को अपेक्षित है, यानी व्यापार शुरू होने से एक दिन पहले। गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली के नेतृत्व में निवेश बैंक इस प्रस्ताव का प्रबंधन कर रहे हैं, जिसने पहले से ही संस्थागत निवेशकों से अभूतपूर्व मांग उत्पन्न की है। प्रक्रिया से परिचित सूत्रों का कहना है कि पहली निवेशक प्रस्तुतियों के कुछ ही घंटों में ऑर्डर बुक ओवरसब्सक्राइब हो गई, जो अंतरिक्ष अर्थव्यवस्था में निवेश के लिए असाधारण भूख को दर्शाती है।
शासन संरचना संस्थागत निवेशकों और प्रॉक्सी सलाहकार फर्मों के लिए एक प्रमुख चिंता के रूप में उभरी है। एस-1 फाइलिंग के अनुसार, मस्क दोहरी-श्रेणी शेयर संरचना के माध्यम से 85.1 प्रतिशत मतदान नियंत्रण बनाए रखेंगे, जिसमें अंदरूनी सूत्र सार्वजनिक निवेशकों को उपलब्ध क्लास ए शेयरों की तुलना में काफी अधिक मतदान शक्ति वाले क्लास बी शेयर रखते हैं। नियंत्रण की यह एकाग्रता अधिकांश प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों से अधिक है और ट्रिलियन-डॉलर लिस्टिंग के लिए कॉर्पोरेट गवर्नेंस मानकों पर बहस छेड़ दी है।
बाजार विश्लेषक पहले से ही वैश्विक इक्विटी बाजारों में संभावित तरंग प्रभावों का मॉडल बना रहे हैं। जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि यदि स्पेसएक्स 50 प्रतिशत फ्री फ्लोट प्राप्त करता है और 2 ट्रिलियन डॉलर के बाजार पूंजीकरण तक पहुंचता है, तो एसएंडपी 500 को ट्रैक करने वाले निष्क्रिय इंडेक्स फंडों को अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए मौजूदा प्रौद्योगिकी होल्डिंग्स में लगभग 950 अरब डॉलर की बिक्री करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। इस संभावित जबरन बिक्री ने प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयरों में अल्पकालिक अस्थिरता की चिंताएं बढ़ा दी हैं, हालांकि कुछ रणनीतिकारों का तर्क है कि सूचकांक समावेश के बाद पुनर्संतुलन कई तिमाहियों में धीरे-धीरे होगा।
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