美国雇主七月减少了二万三千个工作岗位，这一意外逆转显示劳动力市场转弱，并促使投资者降低对美联储九月加息的预期。失业率小幅降至百分之四点一，但政府周五发布的数据表明，这一下降源于更多人退出劳动力市场，而不是企业招聘增强。因此，较低的失业率并未改变就业需求正在放缓的主要信号。
美国劳工部还把五月和六月的非农就业人数合计下修十万三千。Axios报道，报告公布前，经济学家原本预计七月将增加约八万七千个岗位。七月是二月以来首次出现月度就业减少，在裁员数量按历史标准仍然较低的同时，进一步证明就业增长速度正在减慢，也显示此前公布的数据高估了近期劳动力市场的韧性。
地方政府教育部门减少五万个岗位，餐馆和酒吧减少二万六千个，零售业减少一万九千个，金融活动行业减少一万四千个。美联社和Axios援引的数据还显示，医疗保健增加二万二千个岗位，建筑业增加二万二千个，制造业增加五千个，这些增长仅部分抵消了其他行业的下降，说明就业疲弱并非完全来自单一行业。
失业率下降的原因是二十六万四千人退出劳动力队伍，劳动参与率因而降至百分之六十一点四，为二零二一年二月以来最低水平。今年以来，雇主平均每月增加六万一个岗位，而二零二五年的月均增幅仅为九千七百。分析人士认为，人口老龄化、更严格的移民政策和生产率提高，同时减少了可供企业招聘的工人数量以及企业新增员工的需要。
金融市场把疲弱的就业报告视为美联储应当谨慎行动的理由。标准普尔五百指数收盘上涨百分之零点六，达到七千七百五十七点六四的纪录高位；纳斯达克指数上涨百分之一点三，道琼斯指数上涨百分之零点三。对货币政策预期较敏感的两年期美国国债收益率在数据发布后下降，科技股则带动主要股票指数走高。
货币政策前景仍然复杂，因为能源成本上升使通胀继续高于美联储目标。投资者下一步将关注预计在未来一周公布的七月消费者价格数据，以判断价格压力是否缓和。就业报告可能减轻九月加息的压力，但通胀数据很可能决定央行的下一步行动，因此市场对利率路径的判断仍可能在新数据公布后迅速变化。
评论