Los mercados petroleros registraron un alza de casi un 5 % el lunes después de que el presidente Donald Trump rechazara públicamente cualquier perspectiva de un acuerdo de paz a corto plazo con Irán. El Brent superó los 105 dólares por barril y el West Texas Intermediate alcanzó los 100,20 dólares, borrando en cuestión de horas las esperanzas de una desescalada diplomática que habían animado brevemente a los operadores del mercado.
El estrecho de Ormuz permanece cerrado desde hace diez semanas consecutivas, lo que convierte esta situación en la interrupción más prolongada jamás registrada en este punto de paso estratégico en la historia energética moderna. Aproximadamente el 20 % del comercio petrolero mundial — unos 21 millones de barriles diarios — transita normalmente por este angosto corredor entre Irán y Omán. Con esa vía bloqueada, los petroleros se ven obligados a rodear el cabo de Buena Esperanza, añadiendo semanas a los tiempos de entrega y cientos de dólares por cargamento en costes de flete adicionales.
Desde el 28 de febrero, cuando las hostilidades se intensificaron y el estrecho quedó efectivamente cerrado, los precios del petróleo han subido más de un 40 %. El mundo ha perdido acceso colectivo a más de mil millones de barriles de suministro desde que comenzó el conflicto, una escasez que ahora se traduce en un dolor agudo en las gasolineras y en las cadenas de suministro industriales. Los automovilistas estadounidenses pagan en promedio 1,12 dólares más por galón que hace un año, con precios en algunos estados costeros que se acercan a niveles récord.
Saudi Aramco, el mayor productor petrolero del mundo, lanzó el domingo una severa advertencia de que la interrupción podría no resolverse antes de que termine el año. El director ejecutivo de la compañía indicó a los inversores que Aramco había elevado su producción a un nivel casi máximo, pero que las rutas alternativas y la capacidad de reserva disponible en otras regiones no pueden compensar completamente el volumen que normalmente fluye a través de Ormuz.
La perturbación va mucho más allá del crudo. Catar, el mayor exportador mundial de gas natural licuado, ha visto sus envíos de GNL gravemente interrumpidos, ya que los buques cisterna evitan la región del Golfo. Los compradores europeos que se habían orientado hacia el GNL catarí tras el corte del gas ruso en 2022 se encuentran nuevamente buscando suministros, impulsando al alza los futuros europeos de gas natural. Los productores petroquímicos y fabricantes de fertilizantes en toda Asia y Europa informan de costes de materias primas en fuerte ascenso, con efectos descendentes sobre los precios de los alimentos ya visibles en varios mercados.
En un contraste notable, los mercados de renta variable parecen en términos generales despreocupados. El S&P 500 y el Nasdaq Composite permanecen cerca de sus máximos históricos, impulsados por sólidos resultados empresariales y el entusiasmo continuo por la inteligencia artificial. Las acciones de semiconductores lideraron las ganancias del lunes: Micron Technology subió un 5 % respaldada por sólidas previsiones de demanda de centros de datos, mientras que Nvidia añadió un 3 % tras alzas en los precios objetivo de varios analistas. Los economistas advierten, sin embargo, que si el Brent se mantiene por encima de los 100 dólares otro trimestre, el impacto sobre el crecimiento del PIB mundial podría alcanzar medio punto porcentual.
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