Le fonds de pension danois Akademikerpension a annoncé le 20 janvier 2026 qu'il céderait la totalité de ses avoirs en bons du Trésor américain d'ici la fin du mois, invoquant des inquiétudes concernant la faiblesse des finances publiques américaines sous l'administration Trump. Cette décision représente l'une des critiques publiques les plus explicites de la solvabilité du gouvernement américain par un grand investisseur institutionnel européen.
Akademikerpension, qui gère environ 25 milliards de dollars pour les enseignants et universitaires danois, détient actuellement environ 100 millions de dollars en titres du Trésor américain selon ses déclarations de fin 2025. Le directeur des investissements Anders Schelde a déclaré que la décision est enracinée dans les mauvaises finances du gouvernement américain, ce qui a incité le fonds à chercher des moyens alternatifs pour gérer sa liquidité et ses risques.
Bien que le fonds ait insisté sur le fait que la décision n'était pas destinée à être une déclaration politique liée au différend en cours entre le Danemark et les États-Unis au sujet du Groenland, Schelde a reconnu que les tensions géopolitiques n'ont pas rendu la décision plus difficile. Parmi les facteurs qui ont façonné cette sortie, il a cité les menaces renouvelées de Trump concernant le Groenland, qui a été un point de friction géopolitique qui a secoué le Danemark lors du premier mandat de Trump, et des préoccupations plus larges concernant la posture fiscale de l'administration.
L'annonce intervient dans un contexte d'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et leurs alliés européens. Le président Trump a posté sur Truth Social ce week-end qu'il est temps pour le Danemark de rendre aux États-Unis, annonçant un tarif de 10 pour cent sur le Danemark, la Norvège, la Suède, la France, l'Allemagne, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et la Finlande à partir du 1er février. Ces tarifs augmenteront à 25 pour cent à partir du 1er juin et se poursuivront jusqu'à ce qu'un accord soit conclu pour l'achat complet et total du Groenland.
La décision du fonds danois pourrait signaler des préoccupations plus larges parmi les investisseurs institutionnels européens concernant la stabilité fiscale américaine et l'imprévisibilité de la politique commerciale américaine. Bien que 100 millions de dollars représentent une position relativement modeste sur le marché des bons du Trésor de 26 billions de dollars, le poids symbolique d'un fonds de pension européen remettant publiquement en question la solvabilité américaine pourrait résonner auprès d'autres investisseurs réévaluant leur exposition à la dette souveraine américaine dans un contexte d'incertitude géopolitique croissante.