تستعد أربع من شركات التكنولوجيا العملاقة السبع المعروفة باسم السبعة الرائعين للإعلان عن نتائج الربع الأول بعد إغلاق الأسواق يوم 29 أبريل، مما يضع وول ستريت في قلب واحدة من أكثر أسابيع الأرباح أهمية في الذاكرة الحديثة. ستنشر كل من ألفابت وأمازون ومايكروسوفت وعملاق وسائل التواصل الاجتماعي المعروف سابقاً باسم فيسبوك أرقاماً يأمل المستثمرون أن تجيب على سؤال ملح واحد وهو ما إذا كانت مبالغ الستمئة مليار دولار التي تخطط الصناعة لإنفاقها على الذكاء الاصطناعي هذا العام تتحول فعلاً إلى نمو ملموس في الإيرادات.
المخاطر لا يمكن أن تكون أعلى من ذلك. تمثل هذه الشركات السبع مجتمعة أكثر من ثلث القيمة السوقية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وخطط إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 تفوق أي محاولة سابقة في قطاع التكنولوجيا. قدّر محللون في عدة بنوك كبرى الإنفاق المشترك المرتبط بالذكاء الاصطناعي بنحو 600 مليار دولار للعام بأكمله وهو رقم أثار حماساً وقلقاً على حد سواء بين مديري المحافظ الذين يخشون ألا يحقق هذا المال عوائد بالسرعة الكافية.
في تطور جيوسياسي لافت أكد بنك غولدمان ساكس يوم الثلاثاء أنه حظر استخدام نماذج الذكاء الاصطناعي التابعة لشركة أنثروبيك في مكاتبه بهونغ كونغ. واستشهد البنك الاستثماري بمخاوف تتعلق بمخاطر الملكية الفكرية وما وصفه بالتهديد المتزايد لتقطير الذكاء الاصطناعي وهي عملية يمكن من خلالها استخراج القدرات الخاصة بالنماذج ونسخها في أنظمة صينية منافسة. ويؤكد هذا القرار التصعيد المتزايد في التوترات بين المؤسسات المالية الغربية ومنظومة الذكاء الاصطناعي الصينية المتوسعة بسرعة.
بعيداً عن تقارير الأرباح ذاتها تعيد رواية أوسع تشكيل الطريقة التي يقيّم بها المستثمرون شركات التكنولوجيا. فالذكاء الاصطناعي يشبه بشكل متزايد بنية تحتية كثيفة رأس المال بدلاً من أعمال البرمجيات عالية الهوامش التي ميزت العقد الماضي. يتطلب بناء وتشغيل مراكز بيانات مليئة بالرقائق المتخصصة استثمارات أولية ضخمة وفترات استرداد طويلة وسلاسل إمداد مادية تشبه تلك الخاصة بشركات الطاقة أكثر من شركات الحوسبة السحابية.
يخلق هذا التحول أيضاً أزمة وجودية لشركات البرمجيات التقليدية القائمة على نموذج الاشتراك. فالشركات الناشئة المسلحة بأدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي تستنسخ ميزات استغرق تطويرها سنوات ومئات الملايين من الدولارات. في بعض الحالات يستطيع عدد قليل من المهندسين الذين يمتلكون وصولاً إلى نماذج لغوية كبيرة بناء منتجات تنافسية في غضون أشهر مما يهدد تدفقات الإيرادات المتكررة التي جعلت أسهم البرمجيات كخدمة من بين الأكثر رواجاً في وول ستريت.
سيدقق المستثمرون في عدة مقاييس رئيسية عند صدور التقارير هذا المساء بما في ذلك معدلات نمو إيرادات الحوسبة السحابية لدى أمازون ويب سيرفيسز ومايكروسوفت أزور ومرونة إيرادات الإعلانات لدى ألفابت وعملاق وسائل التواصل فضلاً عن التوجيهات المستقبلية بشأن الإنفاق الرأسمالي. أي إشارة إلى أن عوائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تتحقق بوتيرة أسرع من المتوقع قد تدفع الأسهم للارتفاع بحدة بينما قد تؤدي التعليقات المخيبة إلى موجة بيع واسعة في قطاع التكنولوجيا.
التعليقات