La histórica fusión de $48.7 mil millones entre Kimberly-Clark y Kenvue está entrando en su fase final, con las votaciones de los accionistas programadas para el 29 de enero de 2026. Si se aprueba, el acuerdo creará la segunda mayor empresa de salud del consumidor y productos básicos del mundo con $32 mil millones en ingresos anuales.
## Un acuerdo transformador
Kimberly-Clark, el fabricante de productos básicos para el hogar como los pañales Huggies y los pañuelos Kleenex, anunció su acuerdo para adquirir Kenvue en noviembre de 2025. Kenvue, que se escindió de Johnson & Johnson en 2023, posee algunas de las marcas de salud del consumidor más reconocibles del mundo, incluyendo Tylenol, Band-Aid, Listerine, Neutrogena y Aveeno.
La transacción valora a Kenvue en un valor empresarial de aproximadamente $48.7 mil millones, incluyendo la asunción de casi $8 mil millones en deuda neta de Kenvue. Según los términos del acuerdo, los accionistas de Kenvue recibirán $3.50 por acción en efectivo más 0.14625 acciones de Kimberly-Clark por cada acción de Kenvue al cierre, representando una contraprestación total de $21.01 por acción.
Esta estructura implica una prima de aproximadamente 46.2% sobre los mínimos del precio de las acciones de Kenvue en 2025, reflejando el valor estratégico que Kimberly-Clark ve en la adquisición.
## Fundamento estratégico
La fusión representa una transformación fundamental para Kimberly-Clark, cambiando la empresa de un fabricante tradicional de productos de papel a una potencia diversificada de salud y bienestar. Al combinar su profundo alcance al consumidor con las marcas de salud del consumidor respaldadas científicamente de Kenvue, la entidad combinada tendrá un portafolio inigualable que abarca cuidado personal, cuidado del bebé, cuidado oral, cuidado de heridas y medicamentos de venta libre.
Kimberly-Clark espera lograr aproximadamente $1.9 mil millones en sinergias de costos de la combinación, junto con $500 millones adicionales en sinergias de ingresos. Se proyecta que la empresa fusionada genere aproximadamente $7 mil millones en EBITDA ajustado anualmente.
## Estructura de propiedad
Al cierre de la transacción, se espera que los accionistas actuales de Kimberly-Clark posean aproximadamente el 54% de la empresa combinada, mientras que los accionistas de Kenvue tendrán el 46% restante sobre una base totalmente diluida.
## Reacción del mercado y desafíos
El anuncio inicialmente hizo que las acciones de Kenvue subieran un 12%, mientras que las acciones de Kimberly-Clark cayeron un 14% mientras los inversores evaluaban la sustancial carga de deuda y los desafíos de integración por delante.
## Camino hacia la finalización
Con las reuniones de accionistas programadas para el 29 de enero de 2026, ambas empresas están en la recta final para asegurar la aprobación de esta combinación histórica. Si los accionistas aprueban y se satisfacen las condiciones regulatorias restantes, se espera que la transacción se cierre en la segunda mitad de 2026.
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